1SFTDSJ[JPOJEJTJDVSF[[B
*4536;*0/**.1035"/5*3*(6"3%0-"4*$63&;;"
1&3*$0-0
1FSSJEVSSFJMSJTDIJPEJTDPTTFFMFUUSJDIF
/POMBTDJBSFNBJMBNBDDIJOBQFS
DVDJSFJODPTUVEJUBGJODI¨¨DPMMFHBUB
BMMBDPSSFOUF
"UFSNJOFEFMMBWPSPFQSJNBEJQVMJSFMB
NBDDIJOBTUBDDBSFTFNQSFMBTQJOB
EBMMBQSFTBEJDPSSFOUF
"77&35*.&/5*
1FSFWJUBSFJODJEFOUJDPNFCSVDJBUVSF
JODFOEJTDPTTFFMFUUSJDIFFGFSJUFPTTFSWBSF
JQVOUJTFHVFOUJ
/POVTBSFMBNBDDIJOBQFSDVDJSF
DPNFHJPDBUUPMP&࣐SJDIJFTUBVOB
QSVEFO[BNBHHJPSFTFMBNBDDIJOB
WJFOFVTBUBOFMMFWJDJOBO[FEJCBNCJOJ
PQQVSFEBJCBNCJOJTUFTTJ-BNBDDIJOB
QFSDVDJSFDPNQVUFSJ[[BUBOPOEFWF
FTTFSFBEPQFSBUBEBQFSTPOFF
CBNCJOJDPODBQBDJU¡GJTJDIFNFOUBMJP
TFOTPSJBMJMJNJUBUFPEBQFSTPOFBDVJ
NBODBMBDPOPTDFO[BOFDFTTBSJBQFS
VTBSFMBNBDDJOB
*OUBMJDBTJM࣐VTPEFMMBNBDDJOBDPNQV
UFSJ[[BUB¨DPOTFOUJUPTPMBNFOUFTF
VOBSFTQPOTBCJMFQFSMBTJDVSF[[BIB
TQJFHBUPM࣐VTPEFMMBNBDDIJOB
6TBSFMBNBDDIJOBQFSDVDJSFTPMBNFO
UFDPNFNF[[PQFSPUUFOFSFMPTDPQP
TQJFHBUPJORVFTUPMJCSFUUPE࣐JTUSV[JPOJ
6TBSFTPMPHMJBDDFTTPSJSBDDPNBOEBUJ
EBMQSPEVUUPSF
/POVTBSFMBNBDDIJOBQFSDVDJSFTF
ࣙ JMDBWPPMBTQJOBTPOPEJGFUUPTJ
ࣙ MBNBDDIJOBDVDFDPOQSPCMFNJ
ࣙ MBNBDDIJOB¨DBEVUBPEBOOFHHJBUB
ࣙ MBNBDDIJOB¨DBEVUBJOBDRVB
1PSUBSFMBNBDDIJOBQFSDVDJSFEBVO
SJWFOEJUPSFBVUPSJ[[BUPPVOQVOUPEJ
TFSWJ[JPQFSGBSMBSFWJTJPOBSFPQQVSF
SJQBSBSF
%VSBOUFM࣐VTPEFMMBNBDDIJOBQFSDVDJSF
GBSFBUUFO[JPOFEJOPOCMPDDBSFHMJ
JOUBHMJEJBFSFB[JPOFFUFOFSMJMJCFSJEB
QFMV[[JQPMWFSFFSFTJEVJEJTUPGGB
6TBOEPVOPHHFUUPFMFUUSJDPCJTPHOBPTTFSWBSFMFTFHVFOUJQSFTDSJ[JPOJEJTJDVSF[[B
-FHHFSFBUUFOUBNFOUFUVUUFMFJOEJDB[JPOJQSJNBEJVTBSFRVFTUBNBDDIJOBQFSDVDJSF
4FMࣗPHHFUUPFMFUUSJDPOPOWJFOFVTBUPTUBDDBSMPTFNQSFEBMMBSFUFFMFUUSJDBFTUSBFOEPMB
TQJOBEBMMBQSFTBEJDPSSFOUF
5FOFSFMPOUBOPMFNBOJEBUVUUJJQF[[J
JONPWJNFOUP1SFTUBSFQBSUJDPMBSNFOUF
QSVEFO[BOFMMFWJDJOBO[FEFMM࣐BHPEFMMB
NBDDIJOB
6TBSFTFNQSFVOBQMBDDBE࣐BHP
PSJHJOBMF#&3/*/"6OBQMBDDB
TCBHMJBUBQV²QSPWPDBSFMBSPUUVSB
EFMM࣐BHP
/POVTBSFEFHMJBHIJTUPSUJPQJFHBUJ
%VSBOUFMBDVDJUVSBOPOUJSBSFP
TQJOHFSFMBTUPGGBDJ²QV²QSPWPDBSFMB
SPUUVSBEFMM࣐BHP
.FUUFSFM࣐JOUFSSVUUPSFQSJODJQBMFTFNQSF
TVk{EVSBOUFMFPQFSB[JPOJNBOVBMJ
OFMMB[POBEJNPWJNFOUPEFMM࣐BHPRVBMJ
QFTM࣐JOGJMBUVSBMBTPTUJUV[JPOFEFMM࣐BHP
PEFMQJFEJOPFDD
%VSBOUFMFPQFSB[JPOJEJNBOVUFO[JPOF
TQJFHBUFJORVFTUPMJCSFUUPE࣐JTUSV[JPOF
DPNFQFSFTMBMVCSJGJDB[JPOFPMB
TPTUJUV[JPOFEFMMBMBNQBEJOBFDD
TUBDDBSFTFNQSFMBNBDDIJOBQFS
DVDJSFEBMMBSFUFFMFUUSJDBFTUSBFOEPMB
TQJOBEBMMBQSFTBEJDPSSFOUF
/POJOUSPEVSSFEFHMJPHHFUUJOFMMF
BQFSUVSFEFMMBNBDDIJOBQFSDVDJSF
/POVTBSFMBNBDDIJOBQFSDVDJSF
BMM࣐BSJBBQFSUB
/POVTBSFMBNBDDIJOBQFSDVDJSFJOVO
MPDBMFEPWFWFOHPOPVTBUJQSPEPUUJDIF
DPOUFOHPOPHBTQSPQFMMFOUFQFT
CPNCPMFUUFTQSBZPQQVSFPTTJHFOP
1FSEJTJOTFSJSFMBNBDDIJOBQFSDVDJSF
NFUUFSFM࣐JOUFSSVUUPSFQSJODJQBMFTVk{
FUPHMJFSFMBTQJOBEBMMBQSFTBEJ
DPSSFOUF
4UBDDBSFMBDPSSFOUFUJSBOEPMBTQJOBF
OPOJMDBWP
#&3/*/"OPOBTTVNFBMDVOBSFTQPO
TBCJMJUQFSEBOOJQSPWPDBUJEBMM࣐VTP
JNQSPQSJBUPEFMMBNBDDIJOBQFSDVDJSF
/POMBTDJBSFMBNBDDIJOBQFSSJDBNP
JODPTUVEJUBRVBOEP¨JOVTPJMNPEVMP
QFSSJDBNP
2VFTUBNBDDIJOB¨EPUBUBEJVOEPQQJP
JTPMBNFOUP6TBSFTPMBNFOUFQF[[JEJ
SJDBNCJPPSJHJOBMJ0TTFSWBSF
M࣐JOEJDB[JPOFQFSMBNBOVUFO[JPOFEJ
QSPEPUUJDPOEPQQJPJTPMBNFOUP
."/65&/;*0/&%*
130%055*$0/
%011*0*40-".&/50
6OQSPEPUUPDPOEPQQJPJTPMBNFOUP¨EPUBUP
EJEVFVOJUEJJTPMBNFOUPJOWFDFEJVOB
QSFTBBUFSSB6OQSPEPUUPDPOEPQQJP
JTPMBNFOUPOPODPOUJFOFNBUFSJBMFEJQSFTB
EJUFSSB*MQSPEPUUPDPOEPQQJPJTPMBNFOUP
SJDIJFEFVOBNBOVUFO[JPOFQSFDJTBFEVOB
CVPOBDPOPTDFO[BEFMTJTUFNB1FSUBOUPMB
NBOVUFO[JPOFEJRVFTUJQSPEPUUJEFWF
FTTFSFFGGFUUVBUBVOJDBNFOUFEBQFSTPOBMF
RVBMJGJDBUP1FSTFSWJ[JPFSJQBSB[JPOJVTBSF
TPMBNFOUFQF[[JEJSJDBNCJPPSJHJOBMJ
6OQSPEPUUPDPOEPQQJPJTPMBNFOUP¨
DPOUSBTTFHOBUPDPOMBTDSJUUBk%PQQJP
*TPMBNFOUP{
*MQSPEPUUPQV²QPSUBSFBODIFJMTJNCPMP
2VFTUBNBDDIJOBQFSDVDJSF¨EFTUJOBUB
BMTPMPVTPEPNFTUJDP
4*13&("%*$0/4&37"3&
$0/$63"26&45&13&4
$3*;*0/*%*4*$63&;;"