/,03,( (/ ),/752 '(/ $,5(
/RV ILOWURV GH DLUH VXFLRV GLVPLQX\HQ OD YLGD
~WLO \ HO UHQGLPLHQWRGHO PRWRUH LQFUHPHQWDQHO
FRQVXPRGHFRPEXVWLEOH\ GH HPLFLRQHV QRFL
YDV /LPSLH VLHPSUH HO ILOWUR GH DLUH GHVSXpV
GH FDGD KRUDV GH XVR
/LPSLH OD WDSD \ HO iUHD DOUHGHGRU GH OD
WDSD SDUD HYLWDU TXH FDLJD VXFLHGDG R GH
VHFKRV HQ HO FDUEXUDGRU FXDQGR VH VD
TXH OD WDSD
5HWLUH ODV SLH]DV SUHVLRQDQGR HO ERWyQ
SDUD DIORMDU OD WDSD GHO ILOWUR GH DLUH
$9,62 3DUD HYLWDU SHOLJUR GH LQFHQGLR \ GH
HPLFLRQHV HYDSRUDWLYDV QRFLYDV QR OLPSLH HO
ILOWUR GH DLUH FRQ JDVROLQD QL FXDOTXLHU RWUR VRO
YHQWH LQIODPDEOH
/LPSLH HO ILOWUR FRQ DJXD \ MDEyQ
3HUPLWD TXH HO ILOWUR VH VHTXH
5HSRQJD ODV SLH]DV
)LOWUR GH DLUH
7DSD GHO
)LOWUR GH $LUH
,163(&&,21( /$ 5(-,//$ $17,
&+,63$ < (/ 6,/(1&,$'25
$ PHGLGD TXH VH XVH HO DSDUDWR HOVLOHQFLDGRU
\ OD UHMLOOD DQWLFKLVSDV VH YDQ FDUERQL]DQGR
3DUD HO XVR QRUPDO GHO GXHxR GH OD FDVD VLQ
HPEDUJR HO VLOHQFLDGRU \ OD UHMLOOD DQWLFKLVSD QR
UHTXHULUiQ QLQJ~Q VHUYLFLR 'HVSXpV GH
KRUDV GH XVR UHFRPHQGDPRV TXH DO VLOHQFLDGRU
VH OH GH VHUYLFLR R VHD VXEVWLWXLGR SRU XQ GLVWUL
EXLGRU DXWRUL]DGR GHO VHUYLFLR
&$0%,( /$ %8-,$
'HEHUi FDPELDUVH OD EXMtD DQXDOPHQWH SDUD
DVHJXUDU TXH HO PRWRU DUUDQTXH IiFLOPHQWH \
WHQJD XQ PHMRU UHQGLPHLQWR $MXVWH OD VHSDUD
FLyQ GH ORV HOHFWURGRV D PP GH SXO
JDGD (O HQFHQGLGR HV ILMR H LQDOWHUDEOH
$9,62 (VWH VLVWHPD GH LJQLFLyQ FXPSOH FRQ
ORV UHTXLVLWRV GHO HVWiQGDU &DQDGLHQVH
,&(6
*LUH \ VDTXH OD FXELHUWD GH OD EXMtD
5HWLUH OD EXMtD GHO FLOLQGUR \ GHVpFKHOD
&iPELHOD SRU XQD EXMtD 1*. %305$ \
DMXVWH ILUPHPHQWH OD EXMtD QXHYD FRQ XQD
OODYH GH FXER GH PP GH SXOJDGD
,QVWDOH QXHYDPHQWH OD FXELHUWD GH OD EXMtD
6(59,&,2 < $-867(6
5((03/$=2 '( /$ /,1($
3UHVLRQH ODV OHQJHQWDV HQ XQ ODGR GHO
FDEH]DO GH FRUWH \ UHPXHYD OD FXELHUWD \
ERELQD
/HQJHQWD
&XELHUWD
%RWyQ
GH WRTXH
5HPXHYD OD OtQHD UHVWDQWH
/LPSLH OD VXFLHGDG \ GHVHFKRV GH WRGDV
ODV SLH]DV &DPELH OD ERELQD VL pVWD VH
HQFXHQWUD JDVWDGD R GDxDGD
&DPELH OD ERELQD FRQ XQD SUHHQUROODGD R
UHHPSOiFHOD XVDQGR PHWURV SLHVGH
OtQHD GH GLiPHWUR GH PP GH SXO
JDGD GH OD PDUFD 3RXODQ 352
$'9(57(1&,$ 1XQFD XVH DODP
EUH FXHUGD KLOR HWF ORV FXDOHV SXHGHQ URP
SHUVH \ FRQYHUWLUVH HQ SUR\HFWLOHV SHOLJURVRV
&XDQGR LQVWDOHOtQHD QXHYD HQ XQDERELQD
\D H[LVWHQWH VXMHWH OD ERELQDVHJ~Q ORGH
PRVWUDGR HQ OD LOXVWUDFLyQ DEDMR
'REOH OD OtQHD HQ HO SXQWR PHGLR \ LQVHUWH
OD SDUWH GREODGD GH OD OtQHD HQ OD UDQXUD
TXH VH HQFXHQWUD HQ HO UHERUGH FHQWUDO GH
OD ERELQD $VHJ~UHVH TXH OD OtQHD HQFDMH
ItUPHPHQWH HQ VX OXJDU
5DQXUD
%RELQD
&RQ VXV GHGRV LQVHUWH DPEDV OtQHDV HQ
UROOH ODV OtQHDV ILUPHPHQWH DO SDUHMR DOUHGH
GRU GH OD ERELQD HQ GLUHFFLyQ D OD GHUHFKD
,QWURGX]FD ODV OtQHDV HQ ODV UDQXUDV JXtDV
5DQXUDV *XtDV
5DQXUDV
*XtDV