5IFNJOJNVNXPSLUPQUIJDLOFTT DSFTVMUTGSPNUIFNJOJNVN
SFRVJSFEEJNFOTJPO E
0CTFSWFUIFJOTUBMMBUJPOJOTUSVDUJPOTGPSUIFIPC
$SSOLDQFHLQDWDOOXQLW)LJ
5PWFOUJMBUFUIFBQQMJBODFUIFJOUFSNFEJBUFGMPPSTNVTUIBWFB
WFOUJMBUJPODVUPVU
*GUIFUBMMVOJUIBTBOPUIFSCBDLQBOFMJOBEEJUJPOUPUIFFMFNFOU
CBDLQBOFMTUIJTNVTUCFSFNPWFE
0OMZ GJU UIF BQQMJBODF VQ UP B IFJHIU XIJDI BMMPXT BDDFTTPSJFT UP CF
FBTJMZSFNPWFE
&RUQHULQVWDOODWLRQ²)LJ
5PFOTVSFUIBUUIFBQQMJBODFEPPSDBOCFPQFOFEJOBDPSOFS
JOTUBMMBUJPOUBLFBDDPVOUPGEJNFOTJPO &%JNFOTJPO 'JT
EFQFOEFOUPOUIFUIJDLOFTTPGUIFVOJUGSPOUVOEFSUIFIBOEMF
&RQQHFWLQJWKHDSSOLDQFH
5IF BQQMJBODF DPSSFTQPOET UP QSPUFDUJPO DMBTT BOE NVTU POMZ CF
PQFSBUFEXJUIBQSPUFDUJWFFBSUIDPOOFDUJPO
5IF GVTF QSPUFDUJPO NVTU DPSSFTQPOE UP UIF QPXFS SBUJOH TQFDJGJFE
POUIFBQQMJBODFTSBUJOHQMBUFBOEUPMPDBMSFHVMBUJPOT
5IFBQQMJBODFNVTUCFEJTDPOOFDUFEGSPNUIFQPXFSTVQQMZ
XIFOFWFSJOTUBMMBUJPOXPSLJTCFJOHDBSSJFEPVU
5IFBQQMJBODFNVTUPOMZCFDPOOFDUFEXJUIUIFQPXFSDBCMF
QSPWJEFE$POOFDUUIFQPXFSDBCMFUPUIFCBDLPGUIFBQQMJBODF
MJTUFOGPSUIFDMJDL
"NQPXFSDBCMFDBOCFPCUBJOFEGSPNUIFBGUFSTBMFTTFSWJDF
5IFQPXFSDBCMFNVTUPOMZCFSFQMBDFEXJUIBDBCMFGSPNUIF
PSJHJOBMNBOVGBDUVSFSXIJDIDBOCFPCUBJOFEGSPNUIFBGUFSTBMFT
TFSWJDF
8IFOUIFBQQMJBODFJTJOTUBMMFEQSPUFDUJPONVTUCFQSPWJEFE
BHBJOTUBDDJEFOUBMDPOUBDUJOUIFGVUVSF
3RZHUFDEOHZLWKDSOXJZLWKHDUWKLQJFRQWDFW
5IFBQQMJBODFNVTUPOMZCFDPOOFDUFEUPBQSPQFSMZJOTUBMMFE
QSPUFDUJWFDPOUBDUTPDLFU
*G UIF QMVH JT OP MPOHFS BDDFTTJCMF GPMMPXJOH JOTUBMMBUJPO BO BMMQPMF
JTPMBUJOHTXJUDINVTUCFQSFTFOUPOUIFJOTUBMMBUJPOTJEFXJUIB
DPOUBDUHBQPGBUMFBTU NN
3RZHUFDEOHZLWKRXWDWKUHHSLQHDUWKHGSOXJ
5IFBQQMJBODFNVTUPOMZCFDPOOFDUFECZBMJDFOTFEQSPGFTTJPOBM
5IFJOTUBMMBUJPONVTUIBWFBOBMMQPMFJTPMBUJOHTXJUDIXJUIB
DPOUBDUHBQPGBUMFBTUNN*EFOUJGZUIFMJWFBOEOFVUSBM
DPOEVDUPST JO UIF NBJOT TPDLFU 5IF BQQMJBODF NBZ CF EBNBHFE JG
JUJTOPUDPOOFDUFEDPSSFDUMZ
0OMZDPOOFDUUIFIPCBTTIPXOJOUIFDPOOFDUJPOEJBHSBN4FF
UIFSBUJOHQMBUFGPSUIFWPMUBHF$POOFDUUIFXJSFTPGUIFNBJOT
QPXFSDBCMFBDDPSEJOHUPUIFDPMPVSDPEJOH(SFFOZFMMPX1&
DPOEVDUPS
<CMVFOFVUSBMDPOEVDUPSCSPXOMJWFFYUFSOBM
DPOEVDUPS
2QO\LQ6ZHGHQ)LQODQGDQG1RUZD\
5IFBQQMJBODFDBOBMTPCFDPOOFDUFEVTJOHUIFQMVHQSPWJEFE
XIJDIIBTBOFBSUIJOHDPOUBDUTZTUFN5IJTNVTUTUJMMCF
BDDFTTJCMFBGUFSJOTUBMMBUJPO*GUIJTJTOPUUIFDBTFBOBMMQPMF
JTPMBUJOH TXJUDI NVTU CF VTFE PO UIF JOTUBMMBUJPO TJEF XJUI B DPOUBDU
HBQPGBUMFBTU NN
)DVWHQLQJWKHDSSOLDQFH²ILJ
&DXWLRQ
%P OPU VTF B DPSEMFTT TDSFXESJWFS UP GBTUFO UIF QBOFMT0UIFSXJTF
UIFQBOFMTNBZCFEBNBHFE
5IFHBQCFUXFFOUIFBQQMJBODFEPPSBOEUIFTJEFQBOFMTDBOCF
BEKVTUFEVTJOHUIFBEKVTUNFOUTDSFXTPOUIFMFGUBOESJHIU
1VTIUIFBQQMJBODFJOGVMMZ%POPULJOLPSUSBQUIFQPXFSDBCMF
PSSPVUFJUPWFSTIBSQFEHFT
$FOUSFUIFBQQMJBODF
" HBQ PG BU MFBTU NN JT SFRVJSFE CFUXFFO UIF BQQMJBODF BOE UIF
GSPOUPGBEKBDFOUVOJUT
*G OFDFTTBSZ BEKVTU UIF HBQ CFUXFFO UIF BQQMJBODF EPPS BOE UIF
DPOUSPMQBOFMTFF1PTJUJPOJOHUIFBQQMJBODFEPPS࣊GJH
0QFO UIF BQQMJBODF EPPS TMJHIUMZ BOE VOTDSFX UIF MFGU BOE SJHIU
IBOEQBOFMT
4DSFXUIFBQQMJBODFUPUIFGVSOJUVSFVOJUT
0QFO UIF BQQMJBODF EPPS TMJHIUMZ3FGJU UIF QBOFMT BOE TDSFX UIFN
JOQMBDFGJSTUBUUIFUPQBOEUIFOBUUIFCPUUPN
5IFHBQCFUXFFOUIFXPSLUPQBOEBQQMJBODFNVTUOPUCFTFBMFE
CZBEEJUJPOBMTUSJQT
5IFSNBMJOTVMBUJPOTUSJQTNVTUOPUCFGJUUFEUPUIFTJEFQBOFMTPG
UIFTVSSPVOEVOJU
$OLJQWKHDSSOLDQFHGRRU)LJ²)LJ
5IF HBQ CFUXFFO UIF BQQMJBODF EPPS BOE UIF DPOUSPM QBOFM DBO CF
BEKVTUFEVTJOHUIFMFGUBOESJHIUBEKVTUNFOUTDSFXT
0QFOUIFBQQMJBODFEPPSTMJHIUMZBOEVOTDSFXUIFMFGUBOESJHIU
IBOEQBOFMT
$MPTFUIFBQQMJBODFEPPS"EKVTUUIFIFJHIUPGUIFBQQMJBODF
EPPSVTJOHUIFMFGUBOESJHIUBEKVTUNFOUTDSFXT
$MPDLXJTF.BLFUIFHBQTNBMMFS
"OUJDMPDLXJTF.BLFUIFHBQMBSHFS
0QFOUIFBQQMJBODFEPPSTMJHIUMZ3FGJUUIFQBOFMTBOETDSFX
UIFNJOQMBDFGJSTUBUUIFUPQBOEUIFOBUUIFCPUUPN
5HPRYDO
%JTDPOOFDUUIFBQQMJBODFGSPNUIFQPXFSTVQQMZ
0QFO UIF BQQMJBODF EPPS TMJHIUMZ BOE VOTDSFX UIF MFGU BOE SJHIU
IBOEQBOFMT
6OEPUIFNPVOUJOHTDSFXT
-JGUUIFBQQMJBODFTMJHIUMZBOEQVMMJUPVUDPNQMFUFMZ
fr
Þ
/PUJDFEFNPOUBHF
&RQVLJQHVLPSRUWDQWHVILJ
■ $FUBQQBSFJMFTUDPO§VQPVSVOFVUJMJTBUJPOKVTRVVOFBMUJUVEF
NBYJNBMFEF N
■ 4FVMFVOFJOTUBMMBUJPOFGGFDUV©FTFMPODFUUFOPUJDFEFNPOUBHF
HBSBOUJUVOFVUJMJTBUJPOFOUPVUFT©DVSJU©&ODBTEFEPNNBHFT
S©TVMUBOUEVOFJOTUBMMBUJPOJODPSSFDUFMJOTUBMMBUFVSFTU
SFTQPOTBCMF
■ /VUJMJTF[QBTMBQPJHO©FEFMBQPSUFQPVSUSBOTQPSUFSOJQPVS
FODBTUSFSMBQQBSFJM
■ $POUS´MF[M©UBUEFMBQQBSFJMBQS¨TMBWPJSE©CBMM©/FMF
SBDDPSEF[QBTTJMQS©TFOUFEFTBWBSJFTEFUSBOTQPSU
■ "WBOUMBNJTFFOTFSWJDFSFUJSF[MFNBU©SJBVEFNCBMMBHFFUMFT
GJMNTBEI©TJGTEVDPNQBSUJNFOUEFDVJTTPOFUTVSMBQPSUF
■ -FT NFVCMFT EFODBTUSFNFOU EPJWFOU S©TJTUFS VOF UFNQ©SBUVSF
KVTRVp$MBGB§BEFEFTNFVCMFTWPJTJOTKVTRVp$
■ /JOTUBMMF[ QBT MBQQBSFJM EFSSJ¨SF VOF QMBRVF E©DPSBUJWF *M FYJTUF
VOSJTRVFEFTVSDIBVGGF
■ 3©BMJTF[ MFT USBWBVY EF E©DPVQF TVS MF NFVCMF BWBOU MB NJTF FO
QMBDF EF MBQQBSFJM 3FUJSF[ MFT DPQFBVY TVTDFQUJCMFT EF HªOFS MF
GPODUJPOOFNFOUEFTDPNQPTBOUT©MFDUSJRVFT
■ 1PSUF[EFTHBOUTEFQSPUFDUJPOQPVS©WJUFSEFTDPVQVSFT
$FSUBJOFT QJ¨DFT BDDFTTJCMFT MPST EV NPOUBHF QFVWFOU QPTT©EFS
EFTBSªUFTDPVQBOUFT
■ &ODBTEBQQBSFJMTEPU©TEVOCBOEFBVEJOUFSSVQUFVST
PSJFOUBCMFBTTVSF[WPVTRVFMFCBOEFBVEJOUFSSVQUFVSTOFOUSF
QBTFODPMMJTJPOBWFDMFTNFVCMFTWPJTJOT
■ -BQSJTFEFSBDDPSEFNFOUEFMBQQBSFJMEPJUTFTJUVFSEBOTMB
[POFEFMBTVSGBDFIBDIVS©F $PVMFYU©SJFVSEFMFTQBDF
EFODBTUSFNFOU
■ -FT NFVCMFT OPO GJY©T EPJWFOU ªUSF GJY©T BV NVS BV NPZFO EVOF
©RVFSSF %VTVFMMFEVDPNNFSDF
■ %JNFOTJPOTJOEJRV©FTEBOTMFTJMMVTUSBUJPOTFONN
: 3RUWHXUVGLPSODQWVpOHFWURQLTXHV
-BQQBSFJMQFVUDPOUFOJSEFTBJNBOUTQFSNBOFOUTRVJQFVWFOU
JOGMVFSTVSEFTJNQMBOUT©MFDUSPOJRVFTQBSFYTUJNVMBUFVST
DBSEJBRVFTPVQPNQFTJOTVMJOF1PVSDFUUFSBJTPOMPSTEV
NPOUBHFSFTQFDUFSVOFEJTUBODFNJOJNVNEFDNQBSSBQQPSU
BVYJNQMBOUT©MFDUSPOJRVFT
/DSSDUHLOVRXVOHSODQGHWUDYDLOILJ
1PVSMB©SBUJPOEFMBQQBSFJMMFGBVYQMBODIFSEPJUQS©TFOUFSVOF
E©DPVQFEFWFOUJMBUJPO
'JYFSMFQMBOEFUSBWBJMTVSMFNFVCMFEFODBTUSFNFOU